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Informes

GWS Equity Insights

[Español]

/ 11 Jul 2018

Goteo, pero no sangría

En el segundo trimestre del año, el S&P 500 lideró los retornos a nivel global con una suba del 3,4%. Las acciones desarrolladas fuera de Estados Unidos tuvieron un retorno negativo empujadas por Europa y Japón que cayeron 1,3% y 2,2% respectivamente. Sin embargo, gran parte de esto se debió a la fortaleza del dólar por lo que a los inversores con cobertura cambiaria les fue mejor. Durante el trimestre, los Mercados Emergentes estuvieron bajo presión debido a la fortaleza del dólar, la elevada volatilidad de las monedas, el aumento de las tasas en Estados Unidos y la guerra comercial. Las acciones de Latam cayeron un 17.8% mientras que las de EMEA cayeron un 10.2%, Asia bajó un 5.7%, caída que se concentró en junio. A solo un 5% de distancia de su máximo histórico (2872 el 26 de enero), creemos que el S&P 500 está camino de alcanzar nuestro objetivo de 3000 puntos para fi nes de 2018.

MCC - Columna Diego Torres (Diario La Tercera-Pulso)

[Español]

/ 25 Jun 2018

¡BRASIL A DÓLAR MÁS 6%…MÍO!

La corrección que hemos visto en el mercado de bonos de Brasil ha abierto atractivas oportunidades. Desde abril, Brasil ha experimentado una serie de eventos que ha impactado negativamente su moneda, el mercado de acciones y también el de bonos.

GWS Equity Insights

[Inglés]

/ 19 Jun 2018

Positive, But Respecting Risk

We have been overwhelmingly positive on global equities for the past 20 months, however, at this stage of the cycle we have chosen to reduce our exposure by moving from overweight Emerging Markets equities to Neutral. While we have certainly not become negative on equities, given the price appreciation that we have seen, our current return assumptions have moderated to the point where they no longer significantly outweigh potential risk. Over the past month, we have witnessed US trade tensions escalate; surprising leadership changes in Spain and Italy; and rapid currency moves in Turkey, Argentina in Brazil. Although we don’t see any of these escalating into a crisis and we have seen no signs of contagion, we are respectful of the higher volatility. Furthermore, recent disappointing economic data from Europe and the strength of the dollar has challenged some widely held fundamental views.

GWS Equity Insights

[Español]

/ 25 May 2018

Asimilando las Ganancias del Año Pasado

Hay una vieja expresión en los mercados la cual afi rma que estos pretenden frustrar a la mayoría de las personas la mayor parte del tiempo. Ya sea que haya esperado que los mercados de acciones tengan un buen desempeño o un bajo rendimiento, 2018 ha sido frustrante para los inversores. Hasta abril, el MSCI All Country World se encuentra esencialmente estable (una baja del 0,7% del precio y un retorno total del 0,2% cuando se incluyen los dividendos), pero ese rendimiento no logra capturar el atractivo repunte de enero o el posterior colapso a partir de entonces. ¿Podría ser tan simple como después de tener un año sobresaliente el año pasado (+20%), las acciones están digiriendo sus ganancias, consolidándose y preparándose para su próximo movimiento? Nuestra opinión es que el próximo movimiento es hacia arriba.